12 Answers
هى قيمة الفوائد التى تحسب على اجمالى المبلغ المودع فى دفتر التوفير
مضاعف القيمة الدفترية Price to book value
مضاعف القيمة الدفترية أو ما يسمى بالسعر إلى القيمة الدفترية لا يختلف كفكرة عن مضاعف الربحية (مكرر الربحية) حيث يقيس سعر السهم بالنسبة للقيمة الدفترية وكم سعر السهم يبلغ مقارنه بالقيمة الدفترية فكلما كان المضاعف اقل من3 كلما كان أفضل حيث يصنف السهم أنة ليس متضخم من الناحية السعريه وقريب من قيمة الدفترية ويعطي أمان للمستثمر و العكس صحيح. مثال:هل من الممكن حساب مضاعف القيمة الدفترية (السعر للقيمة الدفترية) لشركة سابك إذا ما عرفنا أن سعر السهم يتم تداوله عند سعر92ريال والقيمة الدفترية للسهم 44. 25ريال و تفسير الجواب
مضاعف القيمة الدفترية = القيمة السوقية / القيمة الدفترية
مضاعف القيمة الدفترية=92 /44. 25مضاعف القيمة الدفترية=2. 09 مره
اتفق مع الاستاذ جورج
<<<
السهم ذو مضاعف القيمة الدفترية البالغ 0. 5 مرة ليس بالضرورة أفضل من ذلك الذي تبلغ نفس النسبة لديه 3 مرات. فلا تزال هناك حاجة لفحص الكثير من العوامل الأخرى. لذلك، ليس من الحكمة أبداً أن تعتمد على مضاعف القيمة الدفترية بمفرده في تحديد ما إذا كان السهم يمثل فرصة جيدة أو لا. يجب أن يتم استخدام هذه النسبة إلى جانب أساليب التحليل الأخرى، وذلك لأن الميزانية العمومية ليست مقياساً دقيقاً للقيم الحالية للأصول، بل هي مجرد تقدير محاسبي لأصول وخصوم الشركة في يوم محدد، في حين أن القيمة الفعلية للأصول والخصوم تتغير كل يوم. حتى الفكرة القائلة بأن مضاعف القيمة الدفترية المنخفض يحد من احتمالية الهبوط المحتمل خاطئة. حيث إنه من الممكن جداً أن ينخفض سعر السهم إلى ما دون قيمته الدفترية إذا تم إجراء عمليات شطب كبيرة لأصول أو في حال حققت الشركة عوائد سلبية على رأس المال المستثمر. كما أوضحنا بالأعلى، في أكثر الأحيان توجد هناك علاقة طردية بين قيمة مضاعف القيمة الدفترية وبين العائد على حقوق المساهمين. فليس من المستغرب أن نرى الشركات التي تحقق عوائد مرتفعة يتم تداولها مقابل سعر أعلى من قيمتها الدفترية، والعكس صحيح.
كما نجد أن هناك تفاوتا في تسعير ريال الربحية وريال الاستثمار في عام 2012 بين الشركات، حيث نجده أعلى ما يكون في المجموعة (انتظار لبتروكيم ونتائجها)، وأقل ما يكون في التصنيع، التي أيضا لها استثمارات في طور التطوير والإنتاج. والملاحظ أن النظرة تجاه ''سابك'' غير قوية من طرف المستثمرين من زاوية الربحية وإلى حد ما الاستثمار على العكس من ''سافكو'' شركتها التابعة. قطاع الأسمنت نفس السيناريو تقريبا في قطاع الأسمنت أعلى فترة هي 2009 وأدنى نقطة 2011 وارتداد في 2012 بالنسبة لمكرر الربحية ومضاعف القيمة الدفترية. كما نلاحظ أيضا اختلافات واضحة في الشركات من زاوية نظرة السوق على الرغم من نمطية الشركات ونوعية منتجاتها، حيث نجد أن سعر الريال الربحية في 2012 كان أعلى ما يكون في ''أسمنت الجنوب'' و''أسمنت الشرقية'' وأقل ما يكون في ''أسمنت العربية'' و''أسمنت اليمامة'' و''أسمنت تبوك''. كما نجد أن أعلى قيمة للاستثمارات في ''أسمنت الجنوبية'' و''أسمنت القصيم'' و''أسمنت السعودية'' وأدنى قيمة لـ ''أسمنت العربية'' و''أسمنت تبوك'' كما هو واضح من الجدول. مسك الختام: عوامل كثيرة تؤدي إلى اختلاف قيمة ريال الربحية والاستثمار بين الشركات أهمها الإدارة والطاقة الإنتاجية والاحتكار وثقة المستثمر بجودة الأرباح لذلك نجد ونرى الاختلافات وما يكون تعميمه على الشركات يعمم على الدول وجاذبيتها والبيانات واضحة.
ولذلك فإن الشركات التي يجب أن تلفت انتباه المستثمر هي تلك التي تعطي إشارات متضاربة، بمعنى أنها تحقق عوائد عالية بالمقارنة مع السوق ولكن في نفس الوقت مضاعف قيمتها الدفترية منخفض (سهم مقوم بأقل من قيمته). أو أن العائد على حقوق المساهمين لديها منخفض ومضاعف قيمتها الدفترية مرتفع (سهم مبالغ في تقييمه). باختصار، إن العلاقة بين السعر السوقي للسهم وبين قيمته الدفترية أكثر تعقيداً بكثير مما يدركه معظم المستثمرين. وعلى الرغم من أن مضاعف القيمة الدفترية يبدو مفهوماً ومباشراً جداً بالنسبة لكثيرين إلا أن تلك المعادلة البسيطة التي لا تحتوي سوى على عنصر واحد في البسط وآخر في المقام تتأثر بمتغيرات كثيرة أهمها على الإطلاق هو العائد على حقوق المساهمين.
مديونيات الشركة (الديون). عُنصر آخر من عناصر المقارنة وهو عنصر مهم، وهو الديون على الشركة، فربما تجد مضاعف ربحية قليل لشركة ما مقارنة بمضاعف الربحية للشركات الأخرى في نفس القطاع، ولكن، بالبحث في بيانات الشركة وجدت أن هذه الشركة عليها ديون كبيرة، ديون تحرق كل الأرباح وتأكلها أولاً بأول، فأي نفعٍ هنا لمضاعف الربحية القليل؟! مُعدل نمو الشركة. يمكنك في هذه الحالة إستخدام مضاعف الربحية على التوازي مع مُعدل نمو الشركة (كلما طالت مدة دراسة مُعدل النمو كانت النتيجة أفضل)، فعلى سبيل المثال، إذا كانت هناك شركة معدل نموها كبير ومضاعف ربحيتها قليل! هنا يكون السعر السوقي للسهم قليل أو مُقيَّم بأقل من قيمته، وشراءة في هذه الحالة يكون قرار جيد وسليم. وعلى العكس تماماً، فإذا كان مضاعف الربحية لسهم ما كبير و مُعدل نموها قليل ، يكون السعر السوقي للسهم مرتفع أو مبالغ فيه، والإستثمار في هذه الشركة في هذه الحلة يكن خطر وقرار الإستثمار فيها غير جيد. والعناصر المذكورة أعلاه، هي كمثال على العناصر الأخرى التي تؤثر في تقييم السهم. لذلك لا يمكن أن يكون مضاعف الربحية وحده هو العنصر الذي تُقيِّم به السهم الذي تريد الإستثمار فيه أو لمقارنة الاسهم.
وقد يكون سهم (س) ذو مضاعف الربحية الأكبر من مضاعف ربحية السهم (ص)، له مضاعف الربحية الأقل في قطاعه هو، وهو قطاع الكيماويات، وبالتالي سيكون سهم (س) هو ا لسهم الأفضل في قطاعه. وبطريقة أخرى يمكن صياغة الفقرة السابقة، سهم (ص) بناء على مضاعف ربحيتة في قطاعه - قطاع الإنشاءات - هو الأسوأ في قطاعه، رغم أن مضاعف ربحيته أقل من مضاعف ربحية السهم (س)! وسهم (س) بناء على مضاعف ربحيته في قطاعه - قطاع الكيماويات - هو الأقوى والأفضل في قطاعه، رغم أن مضاعف ربحيته أكبر من مضاعف ربحية سهم (ص). لذلك يجب أن تختار القطاع أولاً، ثم تقوم بالمقارنة بين أسهم القطاع نفسه. ثم تختار السهم الذي تتحقق فيه كل ما سبق من حسابات وقواعد إختيار. لكن هل هذا وحده يكفي لإختيار سهم جيد، وهل الإعتماد على مضاعف الربحية للسهم فقط يكفي للإختيار الصحيح والمفاضلة أو المقارنة بين الأسهم؟ من المؤكد أن هناك عناصر أخرى يجب أن تؤخذ في الإعتبار عن دراستك أو عند مقارنتك بين الأسهم ليكون الإختيار صحيح ومبني على أسس سليمة، وصحيحة. فطالما بدأت بالتفكير في المقارنة بين الشركات مالياً، عليك بالبحث عن أمور مالية أخرى عن الشركة، فإن مضاعف الربحية ليس وحده هو التحليل المالي للشركات!
يكون كلب كين كورسو في المتوسط أطول قليلاً من كلب الروت وايلر. فرو كلب الروت وايلر أطول وأسمك من فرو الكين كورسو. كلاب كين كورسو ضد بيتبول كلب بيتبول تشمل أهم الإختلافات بين كلب البيتبول والكين كورسو مايلي: كلب كين كورسو أكبر وأثقل بكثير من كلب البيتبول Pit bull. كلاب بيتبول أكثر اجتماعية من كلاب الكين كورسو، فكلاب بيتبول تكون ودودة مع الجميع، في حين أن الكين كورسو يكون ودود مع مالكه ولكنه عدواني مع الغرباء. يمكن أن تعيش كلاب البيتبول بضع سنوات أكثر من كلاب كين كورسو. يبدو الجلد مرتخيًا قليلاً لدى كلاب كين كورسو، في حين أن جلد كلب البيتبول مشدود جدًا. كلاب البيتبول كلاب أمريكية، بينما إيطاليا هي منشأ كلب كين كورسو. اسعار كلاب كين كورسو كلاب كين كورسو من الكلاب باهظة الثمن حيث يبدأ سعرها من 3000 جنيه مصري، وقد يصل سعرها إلى 25000 جنية حسب الجنس والنوع والعمر. وفي نهاية هذا المقال وبعد معرفتك ألوان وأنواع الكلاب الكين كورسو المختلفة، يمكنك معرفتك أهم عيوب ومميزات كلاب كين كورسو.
تعد فصيلتي كلاب بيتبول وكلاب كين كورسو من الكلاب القوية التي تتميز بجسدها العضلي الممشوق، ولكن على الرغم من التشابه الكبير بين الفصيلتين إلا أنه توجد بعض الاختلافات البسيطة بينهم. تتمتع كل من السلالتين بشعبية واسعة على الرغم من شكلهم الذي يصيب من يتطلع إليهم بالرعب. فهم يعدون أحد أفضل الكلاب القوية في العالم، وذلك لما يتميزون به من القوة والشجاعة. كلب كين كورسو أكبر في الحجم والوزن من كلب بيتبول، فعند مقارنته بالوقوف إلى جانب بعض يظهر كلب كورسو ضخم جدًا كالأب وأبنه. الاختلافات بين كلب بيتبول وكلب كين كورسو على الرغم من التشابه الكبير بين السلالتين في الشكل والعديد من الصفات إلا أنه توجد بعض الاختلافات: النشأة نشأت سلالة كين كورسو في إيطاليا، فاسمها مشتق من كلمة " cohors " وهي كلمة إيطالية معناها الحامي. كذلك تناقصت أعدادها بنسبة كبيرة بسب أحداث الحروب العالمية. كانت تستخدم في تتبع وصيد الحيوانات البرية الضخمة مثل الخنازير وتستخدم الآن في الحراسة. بينما كلاب بيتبول نشأت في الولايات المتحدة نتيجة لتهجين سلالة Bull dogs وسلالة Terrier dogs. وذلك لإنتاج كلب هجين يجمع بين صفات السلالتين وهما السرعة والقوة.
كل الأوامر الأساسية لتدريب الكلاب بسرعة كبيرة. كين كورسو مع الاسرة على الرغم من مظهره ، والذي قد يراه البعض مخيف ، فإن كلب كين كورسو يمكن أن يكون حنونًا ولطيفًا. كما ان هذه السلالة ترتبط بعمق مع عائلتها وتعمل كحامية. مع التدريب السليم والتنشئة الاجتماعية الجيدة ، يمكن لـ كلاب كين كورسو أن يكون رفيق رائع ولطيف جنبا إلى جنب مع الأطفال ، ويقوم بتكوين روابط قوية معهم. ومع ذلك ، يجب تعليم الأطفال أيضًا كيفية التصرف مع الكلاب وعدم تركهم بدون إشراف مطلقًا. تحتاج كلاب كين كورسو إلى سياج متين وعالي عند السماح له بالخروج فى الهواء الطلق. لان كلاب كين كورسو سلالة لديها محرك فريسة عالية عرضة لمطاردة وقتل الحيوانات الصغيرة الاخرى, مثل القطط وغيرها من الكلاب. حيث تقوم كلاب كين كورسو بعمل دوريات على خط السور المنزل لحماية الممتلكات والمكان من المارة. تغذية كلاب كين كورسو تحتاج كلاب كين كورسو البالغين من 4 إلى 5 أكواب من الطعام الجاف يوميًا. ومن الأفضل تقسيمها إلى وجبتين للمساعدة في الحد من خطر الانتفاخ والتواء المعدة. تأكد من عدم زيادة وزن كلبك. إذا لاحظت زيادة الوزن ، ناقش مع طبيبك البيطري ما إذا كنت بحاجة إلى تغيير جدول التغذية ، والكمية ، نوع الطعام ، وروتين التمرين.
يحتاج إلى التنشئة الاجتماعية والرفقة كلب الكين كورسو هو كلب حراسة بطبيعته لذا دائمًا ما يكن عدواني وحذر نحو الغرباء، لذا يجب أن يتلقى الكثير من تدريبات التنشئة الإجتماعية والاختلاط بالبشر والحيوانات الأخرى ليعرف الفرق بين الأشخاص العاديين ومصادر التهديد. بدون تدريبات التنشئة الإجتماعية الجيدة لكلب كين كورسو منذ الصغر سينتهي به الأمر إلى رؤية كل شخص غريب على أنه مصدر تهديد محتمل ويمكن أن ينتهي به الأمر بإيذاء الآخرين، ولهذا السبب يجب أن تفهم أهمية التنشئة الاجتماعية والتدريب، وقد يستغرق الأمر الكثير من الوقت والصبر، لكنه سيمنع كلبك من إصابة شخص ما بجروح خطيرة أو قتل حيوانات أخرى. صعب التدريب يتميز كلب كين كورسو بشخصية مستقلة وعنيدة، لذلك يمكن أن يكون من الصعب تدريبه على الرغم أنه كلب ذكي وسريع التعلم ويمكنه فهم الأوامر وحفظها بشكل أسرع من سلالات الكلاب الأخرى، لذلك يجب أن يتم تدريب كلب كين كورسو على الطاعة منذ سن صغيرة، ويجب أن يكون قادراً على الخضوع لمالكه واتباع أوامره وهذه ليست بالمهمة السهلة. يصدر أصوات مزعجة ويسيل لعابه بإفراط قد يكون هذا الكلب هادئًا ومسترخيًا عندما يكون داخل المنزل، ولكنه مثل سلالات الكلاب الضخمة يصدر أصواتًا عالية مزعجة، وقد يسبب الإزعاج لك ولأسرتك خاصةً عند تربيته في منازل صغيرة، وللتغلب على هذه المشكلة يمكنك تخصيص مساحة منفصلة لهم لتقليل الإزعاج.
يجب أن يحتوي طعام جراء الكين كورسو على نسبة عالية من البروتين، كما يجب ألا يحتوي على الكثير من الكالسيوم حتى لا يؤثر ذلك سلبًا على مفاصل الكلب، وعادةً ما يكون الطعام الجاف هو الخيار الأفضل، ولكن إضافة بعض الأطعمة الرطبة من حين لآخر ستساعد بالتأكيد في النمو. كم مرة يجب إطعام جرو الكين كورسو؟ بين 6 و12 أسبوعًا من العمر: قم بإطعام جرو الكين كورسو 4 مرات في اليوم. عند حوالي 3 إلى 6 أشهر: قلل عدد الوجبات إلى 3 وجبات في اليوم. عند 6 إلى 12 شهرًا من العمر: وجبتين في اليوم. قم بالتبديل إلى طعام الكلاب البالغة عندما يبلغ الكلب عامًا أو أكثر، ولكن تحقق مع الطبيب البيطري أولاً للتأكد من أنه جاهز لذلك التغيير. كمية اكل كلاب كين كورسو الصغيرة في اليوم الواحد أما بالنسبة لكمية الطعام التي يجب أن تقدمها لجرو الكين كورسو: أول 3 شهور: من كوب واحد إلى كوبين و⅔ كوب من الطعام يوميًا. من 4 إلى 5 شهور: من 3 أكواب إلى 3 أكواب و¾ كوب من الطعام يوميًا. من 6 إلى 8 شهور: من 3 أكواب إلى 5 أكواب و⅓ كوب من الطعام يوميًا. من 9 إلى 11 شهر: من 4 أكواب إلى 6 أكواب من الطعام يوميًا. من 12 إلى 24 شهر: من 6 أكواب إلى 9 أكواب من الطعام يوميًا.
تعتبر احتياجات العناية أساسية جدًا – التنظيف بالفرشاة والاستحمام في بعض الأحيان حسب الحاجة. مثل الكلاب الكبيرة الأخرى ،ويجب الاهتمام بقص أظافر الكلب بشكل منتظم حتى يظل مريحًا ومتحركًا.